日前，金徽酒流露2026年一季报。数据浮现，本年1至3月，金徽酒实现营收10.77亿元，同比下落1.70%，净利润同比下落12.51%至2.05亿元，延续了2025年以来营收、利率双降的态势。

当作一家甘肃酒企，本年一季度，金徽酒在省内从8.57亿元营收下落至7.89亿元，同比下滑7.87%；省外（甘肃省之外地区）营收2.86亿元，同比增长20.49%。

仍是的“西北酒王”在大本营市集进一步失守，在5月15日举办的线上事迹讲明会上，有投资者向惩办层建议外界温顺的问题，“全年省内企稳方法、省外膨胀主义是什么”。

金徽酒董事长、总裁周志刚复兴称，金徽酒坚合手“布局世界、深耕西北、要点冲突”的计谋旅途，稳步鼓舞大西北凭证地市集诞生，强化区域里面协同联动与资源分享，合手续进步市集占有率。省内市集2025年实现营业收入21.12亿元，2026年第一季度实现营业收入7.90亿元。同期，公司效力栽植华东市集、朔方市集成为公司事迹增长的新引擎，成为销量增长的第二弧线，省外市集2025年实现营业收入6.65亿元，2026年第一季度实现营业收入2.87亿元。

实践上，金徽酒75%以上营收靠甘肃本省。在其2025年年报风险指示中，金徽酒就说起， 白酒行业长入庸分化的趋势加重，市集竞争日趋锐利。耗尽者对高品性、高附加值的白酒居品需求接续进步，市集份额徐徐向头部企业和区域龙头靠近。若公司未能选拔灵验方法夯实基地市集、扩展省外市集、优化居品结构，则可能靠近市集份额被挤压，形成公司磋生意绩下落的风险。

据白酒媒体“酒业家”报谈称，2025年五粮春甘肃限制冲突20亿元，剑南春踏实10亿元体量；其中，五粮春2024年在甘肃的销售限制约13-14亿，比年增量6-7亿元，世界杯开云宴席市集全面挤压金徽酒。后续券商投研复盘金徽酒2025年齿迹时，也径直采信该调研数据。

被惩办层称为“销量增长的第二弧线”的省外市集，虽在一季度营收有所增长，但据2025年报浮现，省外经销商流失 171 家，仅新增 80 家，流失量是新增的2.1倍。

2026年一季度，省外经销商又流失18家，新增34，净加多16家。

值得防范的是，眩惑更多经销商销售金徽酒，或与其放开收款样貌干系。

一季报浮现，按捺3月31日，货币资金、探究性现款流回调的同期，金徽酒应收单据由2025年底的22.85万元，暴涨至5000万元；应收账款由2025年底的748.87万元翻倍增至1938.77万元。

白酒企业多为“先款后货”销售形状，经销商需先打货款，相较坐窝到账的现款，单据需要延后罢了。对比部分酒企全款结算、零单据的收款样貌，金徽酒通过放宽账期、单据结算供货背后，或是末端卖不动、渠谈压力大，被动松了口子。

在本年一季度，金徽酒销售用度率也有所下调。近五年年报浮现，其销售用度从2021年的2.78亿元增长至2025年的6.30亿元，5年涨幅70.7%；反不雅营收，从2021年的17.88亿元增长至2025年29.18亿元，5 年涨幅63.2%，销售用度率也合手续走高。

公开贵府浮现，金徽酒销售用度主要用于省表里品牌宣传、宴席、团购、经销商返利、渠谈补贴。

周志刚示意，现时公司将市集治安咨嗟当作营销责任的要点内容，通过价钱体系管控增厚渠谈利润，通过用户工程强化居品动销世界杯开云，通过精益惩办优化用度效果。